Principaux renseignements

• Le cours de l’action Berkshire Hathaway a baissé parallèlement à l’évolution générale du marché, en raison de la hausse des coûts énergétiques et de l’incertitude mondiale.
• Les inquiétudes liées à la succession de Warren Buffett, qui prévoit de prendre sa retraite, ont également contribué à la pression à la baisse sur l’action Berkshire.
• Malgré ces défis, Berkshire Hathaway a récemment réalisé un investissement stratégique dans la société japonaise Tokio Marine Holdings, démontrant ainsi sa confiance dans les opportunités de croissance à long terme.

L’action Berkshire Hathaway connaît une baisse, enregistrant sa plus longue série de pertes consécutives depuis plus de sept ans. Les actions de classe A ont reculé de 4,7 pour cent, tandis que celles de classe B ont chuté de 4,9 pour cent depuis leur dernière hausse le 17 mars. Cette baisse s’inscrit dans la tendance générale du marché, qui a été affecté négativement par la hausse des coûts énergétiques et l’incertitude mondiale découlant du conflit en Iran.

Bien que le S&P 500 n’ait pas connu une série similaire de pertes quotidiennes, il a également enregistré une baisse de 5,2 pour cent sur la même période. Les pertes de Berkshire depuis le début de l’année sont comparables à la baisse de 7 pour cent du S&P 500. L’indice de référence enchaîne actuellement cinq semaines de baisse consécutives.

Les inquiétudes liées à la succession pèsent sur le cours de l’action

Ajoutant à la pression à la baisse, le cours de l’action Berkshire a chuté de plus de 13 pour cent depuis que Warren Buffett a annoncé son intention de quitter son poste de PDG en 2025. Bien que le cours de l’action reste environ 2 pour cent au-dessus de ses plus bas niveaux d’août, il est tombé en dessous de deux plus bas récents enregistrés début novembre et fin janvier.

Malgré les difficultés rencontrées par l’action Berkshire, la société a récemment réalisé un investissement significatif au Japon qui affiche déjà des résultats prometteurs. La division National Indemnity de Berkshire Hathaway a acquis une participation de près de 2,5 pour cent dans Tokio Marine Holdings pour 1,8 milliard de dollars (1,55 milliard d’euros). Cette opération a fait grimper le cours de l’action Tokio Marine de plus de 24 pour cent cette semaine.

Le partenariat entre Berkshire et Tokio Marine va au-delà de l’investissement en capital. Les deux sociétés prévoient de collaborer sur des initiatives de réassurance et d’explorer des investissements stratégiques potentiels à l’échelle mondiale. Tokio Marine a souligné la convergence des cultures d’entreprise et des valeurs entre les deux entités, soulignant que cet accord représente une relation stratégique à long terme visant à stimuler la croissance des deux organisations.

Confiance dans les opportunités à long terme

Le directeur de la division assurance de Berkshire, Ajit Jain, qui a supervisé l’investissement, s’est dit confiant dans la capacité du partenariat à créer des opportunités à long terme intéressantes. Cette transaction démontre la capacité continue de Berkshire à conclure des accords d’assurance, alors même que Greg Abel prend les fonctions de PDG.

Tokio Marine a émis de nouvelles actions pour l’acquisition par Berkshire et prévoit de racheter un montant équivalent d’actions existantes afin d’atténuer la dilution pour les actionnaires actuels. Berkshire aura la possibilité d’augmenter sa participation à près de 10 pour cent par le biais d’achats sur le marché libre, sous réserve de l’approbation du conseil d’administration de Tokio Marine.

Accélération de la stratégie d’acquisition aux États-Unis

Ce partenariat devrait accélérer la stratégie d’acquisition de Tokio Marine aux États-Unis, en tirant parti des capacités de Berkshire en matière de recherche de transactions et de capacité de réassurance. Tokio Marine a déjà réalisé d’importantes acquisitions sur le marché américain de l’assurance, pour un montant total dépassant les 17 milliards de dollars (14,7 milliards d’euros) au cours des deux dernières décennies.

Berkshire vise probablement à reproduire le succès qu’elle a connu avec ses investissements dans cinq maisons de commerce japonaises : Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui et Sumitomo. Ces investissements ont généré des rendements substantiels, allant de 42 pour cent à 124 pour cent au cours de l’année écoulée, pour une valeur de marché totale dépassant 44 milliards de dollars (38 milliards d’euros).

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