Principaux renseignements
- Les devises refuges traditionnelles telles que le dollar américain et le yen japonais perdent leur stabilité en raison des incertitudes géopolitiques et des politiques économiques nationales.
- Le franc suisse, bien qu’il s’apprécie, est confronté à des défis internes, car sa force entrave l’économie suisse, tirée par les exportations.
- Certain analystes prédisent une reprise modeste du dollar et du yen, tandis que d’autres estiment que le franc suisse conservera sa position de valeur refuge privilégiée.
Le concept de devises refuges, traditionnellement incarné par le dollar américain, le franc suisse et le yen japonais, est remis en question dans un environnement de marché volatil. C’est ce qu’écrit CNBC dans une analyse. Ces devises ont toujours été considérées comme des actifs stables en période d’incertitude géopolitique ou économique.
Changement de tendance pour les devises refuges
Le dollar américain a connu une baisse significative tout au long de l’année 2025 et jusqu’en 2026, en grande partie attribuable aux politiques commerciales du président Donald Trump, qui ont introduit des droits de douane et de l’incertitude sur les marchés mondiaux. Cette approche erratique, associée aux inquiétudes concernant la viabilité du niveau d’endettement des États-Unis, a sapé la confiance des investisseurs dans le dollar en tant que valeur refuge.
Le yen japonais a également connu une certaine instabilité, fluctuant considérablement tout au long de l’année 2025. La devise s’est d’abord renforcée lorsque la Banque du Japon a signalé de possibles hausses des taux d’intérêt, mais elle s’est ensuite affaiblie à la suite des politiques budgétaires expansionnistes du Premier ministre Sanae Takaichi. Ces politiques ont entraîné une hausse des rendements à long terme des obligations d’État japonaises et une vente massive du yen.
Force du franc suisse pèse sur les exportations
Si le franc suisse a bénéficié de la recherche mondiale de stabilité, s’appréciant considérablement par rapport au dollar et à l’euro, sa force pose des défis à l’économie suisse, tirée par les exportations. Le pays est confronté à une inflation exceptionnellement faible, et l’appréciation du franc ajoute une pression désinflationniste supplémentaire. Cette situation complique la politique monétaire de la Banque nationale suisse, qui hésite à réintroduire des taux d’intérêt négatifs.
Les analystes de marché offrent des perspectives variées sur la trajectoire future de ces devises. Certains prédisent une reprise modeste du dollar et du yen, tandis que d’autres estiment que le franc suisse conservera sa position de valeur refuge privilégiée. (at)
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