Principaux renseignements

• Le secteur allemand des exportations a dépassé les attentes grâce à une forte croissance alimentée par la demande des États-Unis et de la Chine.
• Malgré la robustesse des exportations, la production industrielle s’est contractée, suscitant des inquiétudes quant à la santé de l’économie allemande.
• Si la forte augmentation des commandes industrielles laisse espérer une reprise future, les économistes restent prudents quant à une croissance immédiate tirée par l’industrie.

La reprise industrielle de l’Allemagne reste incertaine malgré une croissance des exportations plus forte que prévu en décembre. Alors que les exportations ont bondi de 4 pour cent par rapport au mois précédent, principalement grâce à l’augmentation des expéditions vers les États-Unis et la Chine, la production industrielle s’est contractée au cours de la même période, soulignant les inquiétudes persistantes concernant la santé de la plus grande économie européenne.

Solides performances à l’exportation

Les solides performances à l’exportation ont dépassé les attentes des analystes, qui tablaient sur une augmentation plus modeste de 1 pour cent. Il convient de noter que les exportations vers les États-Unis ont augmenté de 8,9 pour cent, même si elles sont restées en baisse par rapport à l’année précédente en raison de l’impact des droits de douane américains sur les produits européens. Volker Treier, responsable du commerce international à la Chambre de commerce allemande (DIHK), a souligné l’importance de politiques économiques compétitives tant pour l’Allemagne que pour l’Europe, attribuant les bons résultats des exportations en 2025 en grande partie à la forte demande des autres pays européens.

Par rapport à novembre 2025, les exportations vers les pays de l’UE ont augmenté de 3,1 pour cent après correction des variations saisonnières, tandis que les exportations vers les destinations hors UE ont augmenté de 5 pour cent. Les exportations vers la Chine ont notamment connu une hausse significative de 10,7 pour cent, tandis que les importations ont également enregistré une augmentation mensuelle de 4,1 pour cent. L’excédent commercial global s’est creusé pour atteindre 17,1 milliards d’euros en décembre, contre 13,6 milliards d’euros en novembre, la croissance des importations ayant été inférieure à celle des exportations.

Baisse de la production industrielle

Toutefois, les bonnes nouvelles concernant les exportations ont été tempérées par une baisse plus importante que prévu de la production industrielle. La production a chuté de 1,9 pour cent en glissement mensuel, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur une baisse plus modérée de 0,3 pour cent. Franziska Palmas, économiste senior chez Capital Economics, a averti que cette évolution avait tempéré les espoirs d’une reprise industrielle rapide.

Malgré le recul enregistré en décembre, les données publiées en début de semaine ont révélé une hausse surprenante des commandes industrielles au cours du même mois, la plus forte augmentation en deux ans, laissant entrevoir des signes potentiels d’un redressement imminent. Néanmoins, les économistes restent prudents quant aux perspectives d’une contribution significative de l’industrie à la croissance économique globale à court terme.

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(ns)