Principaux renseignements

• La Banque centrale du Pakistan a maintenu son taux d’intérêt directeur à 10,5 pour cent afin de privilégier la stabilité des prix et une croissance économique durable.
• Malgré des indicateurs positifs tels que le ralentissement de l’inflation, les décideurs politiques ont maintenu les taux en raison des inquiétudes liées à l’aggravation du déficit commercial.
• La banque centrale prévoit une croissance économique robuste comprise entre 3,75 pour cent et 4,75 pour cent, tirée par la production manufacturière et l’amélioration de la confiance des entreprises.

La banque centrale du Pakistan a décidé de maintenir son taux directeur à 10,5 pour cent, surprenant les analystes du marché qui avaient prédit une baisse. Selon le gouverneur de la banque centrale, cette décision a été prise afin de privilégier le maintien de la stabilité des prix et la promotion d’une croissance économique durable.

Raisons du maintien des taux

Malgré des indicateurs positifs récents, tels que le ralentissement de l’inflation et le renforcement des réserves de change, les décideurs politiques ont estimé qu’il était nécessaire de maintenir les taux. Ils ont noté que l’économie se redressait plus rapidement que prévu, grâce aux secteurs nationaux. Cependant, ils ont également reconnu leurs inquiétudes concernant l’aggravation du déficit commercial due à l’augmentation des importations et à la baisse des exportations.

La banque centrale estime que le taux directeur réel actuel est suffisant pour contrôler l’inflation dans sa fourchette cible de 5 pour cent à 7 pour cent. Bien que l’inflation puisse temporairement dépasser la limite supérieure pendant quelques mois, avec un pic en juin, elle devrait finalement se stabiliser.

Prévision de croissance

La croissance économique devrait se situer entre 3,75 pour cent et 4,75 pour cent pour l’exercice fiscal, grâce à la robustesse de la production manufacturière et à l’amélioration de la confiance des entreprises et des consommateurs.

La banque centrale a également annoncé son intention d’augmenter les réserves de change à plus de 18 milliards de dollars (environ 15,2 milliards d’euros) d’ici juin, grâce aux transferts de fonds des travailleurs expatriés et aux achats continus de dollars sur le marché interbancaire. Elle prévoit que les réserves atteindront un niveau record de plus de 20 milliards de dollars (environ 16,9 milliards d’euros) d’ici la fin 2026.

En outre, la banque centrale vise à encourager les prêts au secteur privé en réduisant le taux moyen des réserves obligatoires des banques de 6 pour cent à 5 pour cent. Cette mesure vise à stimuler l’activité économique.

Mise en garde du FMI

Le Fonds monétaire international (FMI) a déjà mis en garde contre un assouplissement prématuré de la politique monétaire dans le cadre du programme de prêt au Pakistan, soulignant la nécessité de prendre des décisions fondées sur des données pour gérer les anticipations inflationnistes et reconstituer les réserves extérieures. (fc)

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