Principaux renseignements

• L’inflation des prix à la consommation en Chine a augmenté en raison de la hausse des prix des légumes frais, mais est restée inférieure à l’objectif fixé par le gouvernement pour 2025.
• Malgré les efforts déployés pour stimuler la croissance, les pressions déflationnistes persistent au niveau des usines, ce qui témoigne d’une faible demande sous-jacente.
• Les experts exhortent le gouvernement chinois à prendre des mesures plus audacieuses pour résoudre la crise immobilière et relancer les dépenses de consommation.

L’inflation des prix à la consommation en Chine a atteint son plus haut niveau en près de trois ans. Cependant, la déflation à la sortie des usines a persisté, indiquant que la demande sous-jacente restait faible. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,8 pour cent en glissement annuel, conformément aux prévisions des économistes.

Cette accélération de l’inflation est principalement due à la flambée des prix des légumes frais en raison de pénuries d’approvisionnement pendant les mois d’hiver. Les prix du porc, en revanche, ont continué à baisser. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des denrées alimentaires et de l’énergie, est restée stable à 1,2 pour cent en glissement annuel.

Succès limité des mesures de relance

Malgré la hausse des prix à la consommation, l’inflation globale pour 2025 est restée stable, sans atteindre l’objectif du gouvernement qui était d’environ 2 pour cent. Cela suggère que les mesures de relance existantes ont eu un succès limité pour stimuler la demande. Les prix à la production ont poursuivi leur tendance à la baisse, reculant de 1,9 pour cent en glissement annuel.

La pression déflationniste prolongée met en évidence les défis auxquels est confrontée l’économie chinoise. Les consommateurs restent hésitants à dépenser en raison des inquiétudes liées à l’emploi et à la crise immobilière persistante. Les économistes prévoient que l’inflation des prix à la consommation restera stable en 2026, tandis que la déflation des prix à la production devrait persister.

Ralentissement de la croissance économique

La croissance économique chinoise devrait légèrement ralentir au quatrième trimestre. Alors que l’activité manufacturière a connu une expansion inattendue en décembre, mettant fin à une série de baisses, les investissements en immobilisations ont continué de se contracter. Le gouvernement s’est engagé à stimuler la consommation et à stabiliser le marché immobilier, mais les efforts précédents n’ont donné que des résultats limités.

Les experts estiment que des mesures plus énergiques sont nécessaires pour résoudre la crise immobilière et stimuler la demande. Les constructeurs automobiles sont confrontés à une demande atone et à une concurrence intense sur les prix, ce qui entraînera de nouvelles baisses de prix au début de l’année 2026. Les entreprises industrielles sont également confrontées à une baisse de leurs bénéfices en raison d’une offre excédentaire et d’une demande faible. (fc)

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