Principaux renseignements

• La fusion entre Devyani International et Sapphire Foods, d’une valeur de 934 millions de dollars (800 millions d’euros), donne naissance à un géant de la restauration rapide capable de rivaliser avec Jubilant Foodworks sur le marché indien.
• Les analystes prévoient des économies de coûts et une amélioration des processus de prise de décision pour l’entreprise fusionnée, ce qui conduira à une compétitivité accrue face aux rivaux et aux plateformes de livraison de nourriture.
• Bien que l’entité fusionnée devrait générer des revenus et des bénéfices d’exploitation nettement plus élevés, les analystes s’attendent à ce que les marges restent comparativement plus faibles.

Devyani International, l’exploitant de KFC et de Pizza Hut en Inde, a vu le cours de son action grimper en flèche à la suite de l’annonce d’une fusion de 934 millions de dollars (800 millions d’euros) avec Sapphire Foods. Ce mouvement stratégique crée une formidable entité de restauration rapide capable de rivaliser avec Jubilant Foodworks, l’actuel leader du marché.

Force combinée

La société issue de la fusion supervisera plus de 3 000 points de vente KFC et Pizza Hut en Inde et à l’étranger, ce qui lui permettra de concurrencer directement le vaste réseau de 3 480 points de vente Domino’s Pizza de Jubilant dans le pays. Les analystes de JP Morgan ont salué la fusion comme une étape positive, anticipant une structure rationalisée qui favorise les économies de coûts et accélère les processus de prise de décision. Ces avantages devraient renforcer la compétitivité de Devyani par rapport à ses rivaux et aux plateformes de livraison de repas.

Cette consolidation intervient dans un contexte de marché difficile pour les franchises indiennes de restauration rapide. L’augmentation des coûts opérationnels, l’atonie des ventes à magasins comparables et le rétrécissement des marges bénéficiaires ont mis le secteur sous pression. Devyani et Sapphire ont tous deux enregistré des pertes au cours du trimestre de septembre 2025.

Croissance et marges projetées

Les analystes d’Emkay Global prévoient que l’entité fusionnée pourrait générer des revenus et des bénéfices d’exploitation de 50 à 60 pour cent supérieurs aux niveaux actuels, en se rapprochant de l’échelle et de la trajectoire de croissance de Jubilant. Toutefois, ils prévoient que les marges resteront comparativement plus faibles dans un avenir prévisible.

En vertu de l’accord de fusion, Devyani émettra 177 actions pour 100 actions Sapphire. À la suite de l’annonce, Sapphire Foods a connu une légère baisse d’environ 3 pour cent du cours de ses actions, tandis que les actions de Jubilant ont connu une baisse minime de 0,2 pour cent. Les analystes de Jefferies ont noté que le ratio de fusion s’aligne étroitement sur les prix des actions observés le 1er janvier, ce qui suggère qu’aucun ajustement significatif des prix n’est attendu à la suite de cette transaction.

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