Principaux renseignements

• La mise en œuvre des tarifs douaniers 2025 par le président Trump a eu un impact significatif sur le commerce mondial et a conduit à des négociations pour de nouveaux accords.
• L’économie américaine a connu une croissance robuste malgré les préoccupations initiales concernant l’inflation, alimentée par l’investissement dans l’IA et les fortes dépenses de consommation.
• L’incertitude demeure en 2026 concernant la légalité des tarifs douaniers de Trump, les négociations commerciales en cours entre les États-Unis et la Chine, et l’avenir de l’accord de libre-échange avec le Canada et le Mexique.

Le retour du président Donald Trump à la Maison-Blanche en 2025 a eu un impact significatif sur le commerce mondial. Son administration a mis en place des droits de douane sur les partenaires commerciaux des États-Unis, augmentant les taxes à l’importation à des niveaux jamais atteints depuis la Grande Dépression. Ces mesures ont entraîné une volatilité des marchés financiers et déclenché des négociations pour de nouveaux accords commerciaux et d’investissement.

Politiques commerciales de Trump

Les politiques commerciales de Trump visaient à revitaliser l’industrie manufacturière nationale. Le taux moyen des droits de douane a grimpé en flèche, passant de moins de 3 pour cent à la fin de 2024 à près de 17 pour cent, générant environ 30 milliards de dollars par mois pour le Trésor américain. Des accords-cadres ont été conclus avec de nombreux partenaires commerciaux importants, notamment l’Union européenne, le Royaume-Uni, la Suisse, le Japon, la Corée du Sud et le Viêt Nam. Toutefois, un accord final avec la Chine n’a pas été possible malgré plusieurs cycles de négociations et une rencontre en tête-à-tête entre Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping.

L’UE a essuyé des critiques pour son accord acceptant des droits de douane de 15 pour cent sur les exportations et s’engageant à réaliser d’importants investissements américains. Certains y ont vu un acte de soumission, tandis que d’autres ont estimé qu’il s’agissait de la « moins mauvaise » des options disponibles. Les exportateurs et les économies européennes se sont largement adaptés aux nouveaux droits de douane grâce à des exemptions et à une diversification sur d’autres marchés.

L’économie américaine a connu une croissance soutenue

Contrairement aux prédictions de catastrophe économique et d’inflation élevée, l’économie américaine a connu une légère contraction suivie d’une croissance robuste alimentée par les investissements dans l’intelligence artificielle et les fortes dépenses de consommation. Le Fonds monétaire international a même revu à la hausse ses perspectives de croissance mondiale à deux reprises après l’annonce des droits de douane par Trump. Si l’inflation américaine est restée élevée en partie à cause des droits de douane, les économistes prévoient des effets plus légers et à plus court terme que ce que l’on craignait initialement, le partage des coûts se faisant tout au long de la chaîne d’approvisionnement.

2026

En ce qui concerne l’année 2026, plusieurs incertitudes majeures subsistent. Une contestation juridique des droits de douane « réciproques » de Trump est en cours devant la Cour suprême. Une décision au début de l’année 2026 pourrait conduire à la renégociation des accords existants ou à une nouvelle ère d’incertitude tarifaire. En outre, l’Europe est confrontée à l’évolution de la dynamique commerciale avec la Chine et étudie des mesures potentielles pour remédier aux déséquilibres perçus dans leurs relations. La recherche d’un accord commercial durable entre les États-Unis et la Chine se poursuit, alors qu’une détente fragile devrait expirer au second semestre 2026. Enfin, l’accord de libre-échange avec le Canada et le Mexique doit être réexaminé, ce qui soulève des questions quant à son avenir sous la direction de Trump.

Les analystes suggèrent que l’administration pourrait assouplir sa position sur les droits de douane afin d’atténuer les craintes d’inflation. Ce changement pourrait être bénéfique à la fois pour les marchés et pour les perspectives d’inflation. Une guerre commerciale conflictuelle avec la Chine serait politiquement et économiquement désavantageuse à l’approche des élections de mi-mandat, ce qui souligne les avantages potentiels d’un accord.

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