Principaux renseignements
- Bank of America prévoit que le prix de l’or pourrait atteindre 5 000 dollars (4 310 euros) l’once en 2026.
- Les facteurs qui sous-tendent cette tendance sont l’intérêt croissant des investisseurs, la demande de valeurs refuges dans le contexte des tensions géopolitiques et les réductions attendues des taux d’intérêt.
- Les risques de cette hausse comprennent les contestations juridiques des politiques commerciales, un changement de position de la Réserve fédérale et l’incertitude politique.
Les analystes estiment que la tendance haussière du prix de l’or se poursuivra, même après avoir franchi la barre des 4 000 dollars (3 448 euros) l’once. Bank of America prévoit que l’or atteindra 5 000 dollars (4 310 euros) l’once l’année prochaine, avec un prix moyen de 4 400 dollars (3 796 euros). La banque attribue cette hausse attendue à un regain d’intérêt des investisseurs.
Plusieurs facteurs clés contribuent aux perspectives optimistes de Bank of America pour l’or : une augmentation prévue de 14 pour cent de la demande d’investissement, reflétant les tendances observées en 2025 ; l’attrait accru de l’or en tant que valeur refuge en raison des menaces tarifaires renouvelées entre les principales économies ; et l’attente de réductions continues des taux d’intérêt par les banques centrales mondiales, rendant les actifs non productifs comme l’or plus attrayants. En outre, les achats soutenus des banques centrales qui cherchent à diversifier leurs réserves en les éloignant des monnaies traditionnelles devraient soutenir les prix de l’or.
Détention d’or a doublé par rapport aux niveaux précédents
Les fonds négociés en bourse (ETF) ont déjà montré un élan remarquable, avec une augmentation de huit cent quatre-vingts pour cent des flux entrants en septembre par rapport à l’année précédente, atteignant un montant record de 14 milliards de dollars (12,1 milliards d’euros). La détention totale d’or physique et papier représente désormais plus de cinq pour cent de la valeur des marchés mondiaux des actions et des obligations, soit presque le double de leur part précédente. Cependant, les analystes préviennent qu’après une telle hausse, « les marchés pourraient se consolider à court terme », notamment en raison d’une position de marché tendue.
La confluence des dynamiques fiscales et monétaires renforce encore les arguments en faveur de l’or. Bank of America cite le « cadre politique non orthodoxe » de la Maison Blanche, caractérisé par des déficits budgétaires, des niveaux d’endettement croissants, des efforts pour réduire le déficit des comptes courants et une politique d’assouplissement malgré une inflation avoisinant les 3 pour cent. Cet environnement maintient l’attrait de l’or en tant qu’instrument de couverture et de diversification des réserves pour les banques centrales et les investisseurs individuels.
Risques pourraient perturber le rallye
Malgré ces perspectives positives, des risques pourraient perturber le rallye. Il s’agit notamment d’une éventuelle décision de la Cour suprême sur les tarifs douaniers du président Trump, de l’adoption par la Réserve fédérale d’une position plus hawkish si les données économiques s’améliorent, et de l’issue des élections américaines de mi-mandat de l’année prochaine, qui pourrait influencer la capacité de l’administration à mettre en œuvre son programme économique.
En ce qui concerne l’argent, Bank of America prévoit un déficit sur le marché malgré une baisse de la demande de 11 pour cent l’année prochaine, car les fabricants de panneaux solaires réduisent la consommation d’argent par panneau. Les stratèges notent que l’offre reste limitée et que, même avec un déficit moindre, l’argent pourrait encore approcher les 65 dollars (56 euros) l’once en 2026, stimulé par une demande persistante des investisseurs et des déséquilibres continus sur le marché physique.
Impact du prix record sur la politique de réserves mondiale
La perspective que l’or atteigne 5 000 dollars (4 310 euros) l’once entraînerait probablement des réévaluations stratégiques chez les banques centrales du monde entier. Parmi les réactions possibles figurent une accumulation continue des réserves d’or , un rééquilibrage des portefeuilles si l’or représente une part disproportionnée des réserves , une accélération des achats par les petites banques centrales pour rattraper leurs homologues plus importantes , la constitution de réserves stratégiques d’or distinctes des réserves en devises et une plus grande transparence dans le reporting des transactions d’or.
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