Le prix de l’argent a augmenté de plus de 50 pour cent au cours de la semaine du 26 septembre. Avec un cours proche de ses plus hauts historiques, faut-il investir dans le « métal du diable » ?
Les prix de l’argent atteignent de nouveaux sommets, et investir dans des matières premières comme l’argent peut représenter une diversification intéressante de votre portefeuille en période d’incertitude sur les marchés boursiers.
L’or s’est comporté de manière exemplaire tout au long de 2024, atteignant de nouveaux records et surpassant plusieurs grands indices actions, dont le S&P 500.
Mais c’est le prix de l’argent qui a le plus progressé, avec une envolée de près de 57 pour cent depuis le début de 2025, dépassant même les hausses du prix de l’or sur la même période et atteignant son niveau le plus haut en plus de dix ans.
Le record historique pour l’argent était de 49,45 dollars (42,26 euros) l’once troy, atteint en 1980. En 2011, le prix de l’argent s’en est approché brièvement, atteignant 49,54 dollars (42,33 euros) l’once.
Vendredi 26 septembre, le prix de l’argent a dépassé les 45,50 dollars (38,88 euros), soit une hausse de plus de 42 pour cent en seulement une semaine.
La reprise est survenue après que le président chinois Xi Jinping a annoncé de nouveaux objectifs en matière d’énergie verte pour le pays. L’argent est essentiel à la fabrication des panneaux solaires, qui constituent à leur tour un élément important des plans de la Chine en matière d’énergie verte.
Avec une offre qui se raréfie, rien ne laisse penser que l’argent ne puisse poursuivre sur sa lancée.
« La vraie question aujourd’hui, c’est de savoir jusqu’où l’argent peut aller », estime Mark Crouch, analyste marché chez eToro. Si les prix de l’énergie restent suffisamment bas pour contenir les coûts, Crouch pense que « ce rally pourrait durer ».
Plusieurs facteurs sont à prendre en compte avant d’investir dans l’argent.
L’argent se distingue de l’or en tant qu’investissement. Si c’est aussi un métal précieux longtemps utilisé en numismatique, ses propriétés industrielles sont aujourd’hui le principal moteur de son prix.
« Historiquement, argent et or avaient des usages finaux comparables », explique Robert Crayfourd, gestionnaire du fonds Golden Prospect Precious Metals, à MoneyWeek. « Mais aujourd’hui, plus de 50 pour cent de l’argent part à l’industrie, surtout dans l’électronique haut de gamme. »
Tout ce qui vous entoure et possède un bouton marche/arrêt contient probablement de l’argent. Parmi ses autres usages industriels figurent le brasage, les alliages, l’industrie chimique ou le matériel médical, ce dernier profitant du fait que les bactéries ne peuvent se développer sur ce métal ‘noble’ inerte.
C’est pourquoi l’argent suit parfois l’évolution du prix du cuivre davantage que celui de l’or. Les cours du cuivre se sont aussi envolés cette semaine, suite à un incident à la mine de Grasberg (Papouasie, Indonésie), la deuxième plus grande mine de cuivre au monde.
Tout cela étant dit, plusieurs facteurs qui influent sur le prix de l’or — tensions financières, taux d’intérêt, attentes d’inflation, décisions politiques — impactent aussi l’argent. « On peut voir l’argent comme de l’or sous stéroïdes », estime Adrian Ash, directeur de la recherche chez BullionVault. « Plus irrationnel, plus volatil, plus risqué : mais aussi plus excitant pour ceux qui aiment les sensations fortes. »
L’argent est-il un bon investissement actuellement ?
Au-delà des secteurs qui soutiennent traditionnellement la demande d’argent, Adrian Ash identifie trois « industries en plein essor » pour lesquelles l’argent est crucial : les énergies renouvelables (en particulier les panneaux solaires photovoltaïques), l’intelligence artificielle (IA) — l’argent étant utilisé dans les câbles, connecteurs et commutateurs — et la défense, pour les mêmes raisons.
L’essor de ces industries contribue probablement à créer un déséquilibre offre-demande favorable au prix de l’argent sur le moyen terme, rendant l’investissement attractif.
D’après The Silver Institute, la demande annuelle globale d’argent est passée de 993,3 millions d’onces en 2016 à 1,16 milliard en 2024. Sur la même période, l’offre s’est contractée, passant de 1,06 à 1,02 milliard d’onces. Autrement dit, on est passé d’un excédent il y a huit ans à un déficit aujourd’hui.
Ce sont surtout les nouveaux secteurs porteurs qui stimulent la demande. L’utilisation industrielle de l’argent est passée de 491 millions d’onces en 2015 à un record de 680,5 millions en 2024. L’électronique, notamment les panneaux photovoltaïques, constitue le principal moteur de cette progression.
Un point à garder à l’esprit avant d’investir dans l’argent : sa volatilité. Les spéculateurs sur contrats à terme et options l’appellent « le métal du diable », selon Ash, tant il peut réserver des surprises après avoir semblé s’ancrer dans une tendance.
« C’est moins risqué pour ceux qui achètent de l’argent physique au prix spot, mais la volatilité reste marquée », explique Ash. « Cela peut offrir des opportunités, mais aussi se traduire par des pertes qui durent. »
Or ou argent : lequel choisir ?
Si vous envisagez un investissement dans un métal précieux tel que l’argent, il y a fort à parier que vous pensez également à l’or.
Les deux jouent des rôles différents en tant qu’investissements. L’or, moins utilisé industriellement, reste historiquement une valeur refuge plus stable.
Leur utilisation conjointe pour la frappe de monnaie fait qu’on les compare souvent. Le ratio or-argent, qui mesure le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or, serait même le plus ancien indicateur financier suivi au monde.
Le ratio or-argent est d’environ 82,8 à l’heure où nous écrivons. Avant cette décennie, tout ratio supérieur à 80 était perçu comme très élevé, suggérant que l’or était surévalué et qu’il fallait investir dans l’argent.
Mais la situation est désormais plus complexe. Le ratio a brièvement dépassé 112 début 2020 à cause du Covid, et, s’il est vite retombé, il reste depuis trois ans autour de 75-80.
« Les banques centrales sont à l’origine de cette demande massive de métaux précieux », explique Crayfourd. « Elles doivent placer d’importantes sommes, donc l’or s’impose, justifiant un ratio élevé. »
La tendance de long terme laisse penser que ce ratio s’établit désormais plus haut que par le passé. « Depuis la Saint-Sylvestre 1999, le ratio a atteint 68,1 — contre 57,1 durant les 25 années précédentes », note Ash.
Pour Ash, ce décalage provient du fait que l’argent n’a plus de rôle monétaire, tandis que l’or reste très largement recherché par les banques centrales souhaitant diversifier leurs réserves.
« Beaucoup d’analystes s’attendent à un retour progressif du ratio or-argent vers sa moyenne historique, car la sous-production minière d’argent, face à la demande croissante, devrait soutenir les prix, voire les faire grimper durablement », poursuit-il. Une telle évolution renforcerait alors la thèse selon laquelle l’or est surévalué par rapport à l’argent.
Le prix de l’argent va-t-il continuer de grimper en 2025 ?
La pénurie mondiale d’offre se vérifie dans la réalité. Gold Bank London, acheteur britannique d’or et d’argent, rapporte que les achats d’argent ont plus que doublé sur un an à août 2025.
Les primo-accédants représentent 71 pour cent des achats sur la période.
« Les tendances actuelles montrent que l’argent est une valeur très attrayante, et particulièrement pour les nouveaux investisseurs, malgré la flambée des prix », indique Faisel Ali, fondateur et PDG de Gold Bank London.
« Les pièces d’investissement traditionnelles, reconnues, liquides et fiables pour la revente, sont très en vogue — et la numismatique fait son retour, mais dans un esprit résolument moderne », ajoute-t-il.
BullionVault interroge deux fois par an ses clients sur leurs anticipations des cours de l’or et de l’argent.
L’enquête menée en juillet auprès de plus de 1 000 utilisateurs a révélé un grand optimisme : ils prévoyaient que le prix de l’argent atteindrait 41,18 dollars (35,19 euros) l’once à la fin de 2025, soit une hausse de 42,4 pour cent par rapport au début de l’année. Les dernières hausses de prix ont déjà dépassé ce niveau.
Comment investir dans l’argent ?
Différentes solutions s’offrent à vous pour investir dans l’argent.
Vous pouvez acheter de l’argent physique, par exemple sous forme de pièces ou de lingots. Tenez toutefois compte de la TVA et d’un spread d’achat/vente.
« La popularité de l’argent devrait continuer de croître, tout comme la demande pour les pièces d’investissement ou de collection », analyse Ali. « Les investisseurs privilégient les pièces d’investissement, mais l’intérêt pour les pièces commémoratives ou à thème croît nettement, des objets qui ont une signification pour l’acheteur. »
Des spécialistes permettent d’éviter la TVA ainsi que de réduire l’écart entre prix d’achat et de vente. Faire appel à ces intermédiaires évite aussi les coûts et risques liés à la détention et à l’assurance de l’argent sur place, puisqu’il est stocké dans des coffres professionnels.
Vous pouvez également vous exposer à l’évolution du prix de l’argent via un « exchange-traded commodity » (ETC) adossé à de l’argent physique. Un ETC fonctionne comme un ETF, sauf qu’il suit le prix spot d’une matière première spécifique, et non un panier d’actions. L’iShares Physical Silver ETC (LON : ISLN) réplique ainsi le prix spot de l’argent.
Une autre solution consiste à acheter des actions de sociétés minières, mais cela s’avère plus risqué que d’investir dans l’argent physique ou un ETC, car leur valorisation dépend aussi de paramètres propres à l’entreprise (gestion, conjoncture, etc.).
Un compromis consiste à investir dans un ETF exposé aux sociétés minières argentifères, comme le Global X Silver Miners UCITS ETF (LON : SILV). Cela dilue le risque lié à une entreprise unique, mais diffère néanmoins d’un placement direct dans l’argent physique ou un ETC.
Le fonds Golden Prospect Precious Metals (LON : GPM) investit dans un portefeuille diversifié de sociétés minières de métaux précieux. Environ 7,9 pour cent des projets du fonds concernent principalement l’argent, contre 88,5 pour cent pour l’or, 1,6 pour cent pour les PGMs et 2,0 pour cent pour les métaux de base.
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