Principaux renseignements

• Fitch Ratings a revu à la baisse les perspectives de crédit de la Pologne, les faisant passer de stables à négatives.
• Les inquiétudes concernant les finances publiques de la Pologne, y compris les déficits fiscaux importants et l’absence de plans de consolidation clairs, ont déclenché l’abaissement de la note.
• Le maintien de l’accès aux fonds de l’UE est crucial pour la croissance économique de la Pologne dans un contexte d’augmentation des dépenses de défense.

La note de défaut émetteur (IDR) à long terme de la Pologne pour les devises étrangères a été confirmée à A- par Fitch Ratings. La perspective a toutefois été abaissée de stable à négative. Ce changement reflète les inquiétudes croissantes concernant la stabilité des finances publiques polonaises.

Inquiétudes sur la stabilité fiscale

Les principaux facteurs à l’origine de ce changement sont des déficits budgétaires plus importants que prévu et l’absence de plans concrets d’assainissement budgétaire. Les obstacles politiques, notamment le veto du président Karol Nawrocki à certaines mesures et l’opposition aux réformes fiscales, soulèvent des questions sur la capacité du gouvernement à mettre en œuvre les ajustements budgétaires nécessaires avant les élections de 2027.

Les fonds de l’UE sont essentiels à la croissance

Le maintien de l’accès aux fonds de l’UE est crucial pour la poursuite de la croissance économique de la Pologne. Fitch souligne ce point tout en reconnaissant l’augmentation des dépenses de défense du pays, motivée par les menaces sécuritaires perçues de la part de la Russie.

Le ministre des finances Andrzej Domanski a déclaré que le gouvernement visait à équilibrer la stabilité fiscale avec les investissements nécessaires. Cependant, la stabilisation de la dette polonaise reste un défi important. Les dépenses de défense prévues pour l’année fiscale 2026 atteindront le niveau record de 4,8 pour cent du PIB. Malgré la projection de Fitch d’une croissance robuste du PIB, la possibilité d’un nouvel abaissement de la note pèse sur la balance si la Pologne ne parvient pas à faire preuve d’une discipline fiscale suffisante.

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