Principaux renseignements

• La possible démission du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pourrait conduire à des baisses agressives des taux d’intérêt.
• L’intervention des banques centrales se traduit systématiquement par de l’inflation.
• Une politique monétaire bancale crée une voie dangereuse vers une crise économique.

La possible démission du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a alimenté les spéculations sur l’orientation future de la politique monétaire américaine. Le départ de Powell permettrait au président Trump de nommer une personne favorable à des baisses agressives des taux d’intérêt. Cela pourrait entraîner une dévaluation du dollar et une hausse des taux d’intérêt à long terme. C’est ce qu’écrit Peter Schiff dans son blog.

Les observateurs du marché suivent de près les décisions de Powell, car son départ potentiel pourrait avoir d’importantes répercussions économiques. Qu’il reste ou qu’il parte, l’intervention des banques centrales se traduit systématiquement par de l’inflation. La Réserve fédérale et la Banque du Japon ont montré qu’une manipulation monétaire prolongée conduit inévitablement à une augmentation de la masse monétaire, à des crises monétaires et, en fin de compte, à des troubles économiques, selon Schiff.

L’impact des banques centrales

Le déclin du dollar depuis la création de la Réserve fédérale en 1913 met en évidence l’impact des politiques de banque centrale. Alors que certains affirment que l’augmentation du niveau de vie compense cette dévaluation, l’inflation profite de manière disproportionnée aux spéculateurs et aux initiés, tandis que les épargnants en pâtissent.

La suppression artificielle des taux d’intérêt crée une situation économique insoutenable. Des taux d’intérêt bas amplifient les pressions inflationnistes, comme un ballon de plage maintenu sous l’eau qui s’envole soudainement dès que la pression est relâchée. Les gens finissent par perdre le contrôle, ce qui entraîne une hausse soudaine et spectaculaire des prix.

Les conséquences d’une mauvaise politique monétaire

Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale lui a conféré des privilèges uniques. Cependant, cette domination s’érode progressivement, exacerbée par des politiques telles que les droits de douane et les grands projets de loi de finances. Ces mesures, présentées comme des stimulants économiques, contribuent en fait à creuser les déficits et à perpétuer un cycle de faibles taux d’intérêt, d’endettement croissant et de croissance atone, selon Schiff.

L’effet combiné de la politique fiscale de Trump et de la politique monétaire de la Réserve fédérale crée une situation économique dangereuse. Les experts avertissent que ces politiques ne sont pas viables et qu’elles finiront par conduire à l’instabilité des marchés.

Affirmations et conséquences

Les affirmations selon lesquelles les recettes tarifaires compenseraient l’augmentation des dépenses liées à de grands investissements ou plans politiques sont irréalistes. Les droits de douane sont susceptibles de réduire la demande de certains produits, ce qui aura pour effet de réduire les recettes réelles à un niveau inférieur aux prévisions.

Il se peut que les entreprises ne transfèrent pas leur production aux États-Unis comme prévu. Au lieu de cela, elles pourraient choisir de cesser de vendre aux consommateurs américains. Toute délocalisation prendrait des années, ce qui ne répond pas au besoin de Trump d’obtenir des résultats immédiats.

Effets à long terme

Malgré un récent trimestre fiscal positif, l’important projet de loi sur les dépenses rend improbable une croissance économique soutenue. Les administrations républicaines et démocrates ont toujours donné la priorité aux dépenses plutôt qu’aux économies. Une part importante des dépenses publiques est consacrée au paiement des intérêts de la dette existante.

Les banquiers centraux recourent principalement à l’inflation comme outil. Parfois, elle est graduelle, parfois, elle est une réponse drastique à des crises comme en 2008 ou pendant la pandémie de COVID. L’effet sur les gens ordinaires n’est pas immédiatement visible, mais il finit par se manifester par une hausse des prix des biens et services essentiels.

L’héritage de Powell

Ce cycle d’expansion et de récession se poursuit alors que les banquiers centraux tentent de gérer les récessions et d’éviter un effondrement économique complet. Ce faisant, ils ne cessent de recourir à des taux d’intérêt bas et à l’impression monétaire. Ils maintiennent ainsi un système insoutenable dépendant d’un accès facile au crédit.

L’éventuelle démission de Powell accélérerait cette tendance inflationniste. Cela pourrait avoir des conséquences dramatiques pour l’économie américaine, conclut Schiff.