Principaux renseignements
- Les investisseurs recherchent de plus en plus l’or comme valeur refuge dans un contexte d’incertitude économique mondiale.
- Macquarie prévoit que le prix de l’or atteindra 3 500 dollars l’once d’ici le troisième trimestre 2025.
- La banque prévoit un ralentissement de la croissance mondiale et une aggravation de la crise de la dette publique américaine, ce qui alimentera la demande d’or des investisseurs.
La hausse impressionnante de l’or ne montre aucun signe de ralentissement, selon les analystes de Macquarie qui prévoient que les prix atteindront 3 500 dollars l’once d’ici le troisième trimestre 2025. Cette projection correspond au record de l’or corrigé de l’inflation atteint en janvier 1980. La banque attribue cette perspective haussière au fait que les investisseurs recherchent de plus en plus l’or comme valeur refuge dans un contexte d’incertitude économique mondiale.
Les économistes de Macquarie prévoient un ralentissement de la croissance mondiale, qui n’atteindra que 0,3 pour cent au troisième trimestre de cette année. Cette prévision alimente la demande des investisseurs pour l’or, qui est considéré comme un actif sûr avec un risque de crédit minimal. Bien qu’il n’offre aucun rendement, l’or a atteint des sommets nominaux historiques parce que les investisseurs privilégient ses caractéristiques de sécurité par rapport aux actifs traditionnels.
Macquarie voit l’incertitude dans l’économie mondiale
L’attrait de l’or est renforcé par l’imminence de la crise de la dette du gouvernement américain et des réductions potentielles des dépenses. Le Congrès peine à adopter un nouveau projet de loi de financement, ce qui fait craindre une nouvelle fermeture du gouvernement. Les analystes de Macquarie estiment que le déficit va s’aggraver, voire dépasser les prévisions, car les mesures compensatoires telles que les recettes tarifaires et les économies d’efficacité ne suffisent pas.
Ce contexte budgétaire, associé au paysage économique incertain d’autres économies avancées, devrait maintenir les prix de l’or à un niveau élevé. Macquarie prévoit en outre une relance potentielle de l’or si l’administration Trump remet en question l’indépendance de la Réserve fédérale en faisant pression sur elle pour qu’elle réduise ses taux d’intérêt. Alors que la Réserve fédérale a adopté une position neutre, citant un marché du travail sain et des risques d’inflation persistants, ce scénario pourrait créer une demande supplémentaire pour l’or en tant que couverture contre les changements de politique monétaire.
Risque de baisse minime
Bien qu’il ait atteint des sommets importants, Macquarie note que l’activité spéculative sur le marché de l’or est limitée. La demande d’investissement dans les fonds négociés en bourse adossés à l’or a diminué depuis 2020, ce qui laisse entrevoir une grande marge de manœuvre pour la poursuite de la croissance des prix. Les analystes estiment que le risque de baisse des prix de l’or est minime cette année, sous réserve d’une modification de la trajectoire prévue du déficit américain ou d’une évolution positive des rendements réels.
Au-delà de l’or, Macquarie est également optimiste en ce qui concerne l’argent, augmentant ses prévisions à 33,50 dollars l’once d’ici le troisième trimestre de 2025. Bien que ce niveau soit déjà dépassé, les analystes prévoient un ratio or-argent élevé de près de 92 points en raison d’un déséquilibre persistant entre l’offre et la demande sur le marché de l’argent. Macquarie s’attend à ce que ce marché physique tendu soutienne les prix de l’argent tout au long de la période de prévision. Ils soulignent qu’une augmentation, même modeste, de la demande de pièces et de barres, ainsi qu’un afflux potentiel d’ETF, pourraient avoir un impact significatif sur les prix de l’argent.
Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!
