Principaux renseignements

• Une hausse de 1 pour cent du salaire minimum pourrait entraîner une augmentation de 0,07 point de pourcentage des prix des services.
• La Bank of Japan (BOJ) estime que l’augmentation du salaire minimum contribuera de manière significative à l’inflation, en particulier dans les secteurs des services.
• Les incertitudes économiques mondiales peuvent remettre en cause la croissance soutenue des salaires et entraver les progrès vers l’objectif d’inflation de 2 pour cent de la BOJ.

La Banque du Japon (BOJ) estime que l’augmentation des salaires minimums contribuera à l’inflation, en particulier dans les secteurs des services. La banque centrale prévoit d’atteindre durablement son objectif d’inflation de 2 pour cent, en soulignant que des augmentations salariales cohérentes et généralisées sont nécessaires avant d’envisager des hausses de taux d’intérêt à partir de leur niveau actuel proche de zéro.

Impact attendu sur les salaires minimums

L’augmentation prévue du salaire minimum moyen pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2025 est significative, atteignant le chiffre record de 5,1 pour cent. Cela aura probablement un impact notable, en particulier dans les régions où les salaires minimums sont historiquement plus bas. Le rapport trimestriel sur les perspectives de la BOJ détaille cette influence potentielle. Il estime qu’une hausse de 1 pour cent du salaire minimum pourrait entraîner une augmentation de 0,07 point de pourcentage des prix des services sur la base des données de l’indice des prix à la consommation.

Les coûts de main-d’œuvre deviennent le moteur de l’inflation

En outre, l’analyse du déflateur du produit intérieur brut (PIB) du Japon révèle un déplacement du principal moteur de l’inflation des profits unitaires vers les coûts unitaires de la main-d’œuvre à partir de 2024. Cela indique que l’inflation est de plus en plus due à l’augmentation des coûts de la main-d’œuvre plutôt qu’à celle des dépenses en matières premières.

Politique de taux d’intérêt du BMJ

Pour réaliser des progrès soutenus vers son objectif d’inflation de 2 pour cent, la BOJ a mis fin aux taux d’intérêt négatifs plus tôt cette année et a relevé les taux à court terme à 0,25 pour cent en juillet. Le gouverneur Kazuo Ueda souligne la nécessité d’une demande intérieure robuste et d’une croissance significative des salaires pour soutenir de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Parallèlement, le parti libéral démocrate de Shigeru Ishiba vise à augmenter le salaire minimum moyen de 42 pour cent, pour atteindre 1 500 yens de l’heure d’ici la fin de la décennie, afin d’alléger la pression exercée sur les ménages par l’augmentation du coût de la vie.

Incertitudes économiques et défis de la croissance des salaires

Toutefois, les incertitudes économiques mondiales et leur impact sur les bénéfices des entreprises peuvent constituer des obstacles à une croissance soutenue des salaires. En dépit d’une tendance récente à des augmentations de salaire significatives dues à un resserrement du marché du travail, les projections d’un sondage Reuters indiquent un ralentissement notable de l’économie japonaise au cours du troisième trimestre en raison de l’affaiblissement de la demande mondiale et de l’augmentation du coût de la vie. Cette pression affecte à la fois les exportations et la consommation.

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