Principaux renseignements
- Philips a annoncé un chiffre d’affaires inférieur aux prévisions en raison d’une baisse de la demande en Chine.
- L’EBITA ajusté a répondu aux attentes, mais a été influencé par les revenus élevés des redevances, qui auraient été inférieurs sans cela.
- Sous-performance dans divers segments, notamment Diagnosis & Treatment et Connected Care.
Philips annonce des revenus inférieurs
Philips a annoncé un chiffre d’affaires inférieur aux prévisions pour le troisième trimestre, ce qui l’a incité à revoir à la baisse ses perspectives pour l’ensemble de l’année. L’entreprise a attribué cette situation principalement à la baisse de la demande en Chine, qui a entraîné un manque à gagner de 3 pour cent par rapport aux prévisions des analystes, ainsi qu’une baisse de 2 pour cent des prises de commandes après un trimestre précédent vigoureux.
Inquiétudes concernant le manque à gagner
Bien que l’EBITA ajusté ait répondu aux attentes, les analystes d’UBS ont souligné que ce chiffre a été influencé par des revenus de redevances exceptionnellement élevés. Sans ce coup de pouce, l’EBITA ajusté aurait été inférieur de 8 pour cent. Cet écart de revenus a suscité des inquiétudes quant à la trajectoire de croissance de Philips, la direction prévoyant désormais une croissance des revenus pour l’ensemble de l’année comprise entre 0,5 pour cent et 1,5 pour cent, soit une baisse significative par rapport à la projection initiale de 3 pour cent à 5 pour cent. Cet ajustement reflète les incertitudes accrues, en particulier sur le marché chinois où les défis de la demande se sont intensifiés.
Sous-performance dans les différents segments
Les analystes d’UBS ont souligné la sous-performance des différents segments de Philips. Les ventes de Diagnosis & Treatment ont chuté de 3 pour cent en dessous des estimations du consensus, ne connaissant qu’une baisse organique de 1 pour cent au lieu de la croissance anticipée de 2 pour cent. Les segments Soins Connectés et Santé Personnelle ont également été en deçà des prévisions, manquant les estimations de 3 pour cent et 7 pour cent respectivement, aucun des deux segments n’ayant affiché de croissance organique ni connu les augmentations anticipées.
Pression sur la rentabilité sous-jacente
Malgré l’impact favorable des redevances sur le revenu, la rentabilité sous-jacente continue de subir des pressions. La réduction des prévisions et le manque à gagner ont eu un impact négatif sur le sentiment des investisseurs, ce qui a conduit les analystes d’UBS à penser que cela pourrait entraîner un examen plus approfondi, surtout si l’on considère les prises de commandes décevantes de l’entreprise après une période de comparaison relativement faible l’année dernière. Les analystes de J.P. Morgan se sont fait l’écho de ces sentiments, prédisant une baisse potentielle du prix de l’action et suggérant que les prévisions de marges pourraient être réduites de 2 à 3 pour cent pour le chiffre d’affaires et l’EBITA ajusté.
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