Principaux renseignements

• La Banque centrale européenne (BCE) exige l’approbation des actionnaires qui acquièrent 10 pour cent ou plus d’un prêteur supervisé.
• UniCredit devra informer la BCE de ses intentions finales et les autorités de surveillance évalueront la proposition sur la base de facteurs tels que la réputation, la santé financière et la capacité à satisfaire aux exigences de surveillance.
• La BCE pourrait soutenir l’acquisition si elle est structurée de manière appropriée, en raison de son souhait de voir se réaliser des fusions transfrontalières au sein du secteur bancaire de la zone euro.

Si UniCredit souhaite augmenter sa participation dans Commerzbank au-delà de 10 pour cent, elle devra obtenir l’approbation de la Banque centrale européenne (BCE), le superviseur des principales banques de la zone euro.

Processus d’approbation

La BCE exige l’approbation des actionnaires qui acquièrent 10 pour cent ou plus d’un prêteur supervisé, avec des seuils supplémentaires de 20 pour cent, 30 pour cent et 50 pour cent. Bien que les acheteurs puissent demander à acquérir n’importe quelle participation, ils peuvent sauter les examens intermédiaires s’ils sont préapprouvés pour une participation plus importante. UniCredit devra informer la BCE de ses intentions finales. Les autorités de surveillance évalueront ensuite la proposition sur la base de facteurs tels que la réputation de l’acheteur, les membres du conseil d’administration proposés, la santé financière et la capacité de la banque cible à satisfaire aux exigences prudentielles.

Situation financière d’UniCredit

Bien que les critères permettent une certaine flexibilité, la BCE doit en fin de compte déterminer si UniCredit peut se permettre une acquisition de Commerzbank tout en maintenant sa solidité financière et si l’entité combinée serait plus forte. Actuellement, UniCredit se targue d’une situation financière solide, avec des liquidités abondantes et une solide rentabilité, comme en témoigne son ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) de 16,2 pour cent, qui dépasse largement sa fourchette cible malgré des dividendes généreux et des programmes de rachat d’actions.

Le soutien de la BCE aux fusions transfrontalières

Sur la base de certains indicateurs, la BCE pourrait soutenir cette acquisition si elle est structurée de manière appropriée. La BCE a exprimé à plusieurs reprises son souhait de voir se réaliser des fusions transfrontalières au sein du secteur bancaire de la zone euro afin de remédier aux inefficacités et aux coûts élevés. En outre, elle reconnaît que les banques de la zone euro sont à la traîne par rapport à leurs homologues américains de plus grande taille.

Considérations d’ordre réglementaire

Christine Lagarde, présidente de la BCE, a récemment souligné le potentiel des fusions transfrontalières, tandis que Joachim Nagel, chef de la Bundesbank, a insisté sur la nécessité de disposer de banques fortes et robustes, capables de soutenir les activités commerciales futures. Il a également souligné l’importance d’une institution compétitive résultant de toute fusion.

Délai et prise de décision

Le processus d’approbation de la BCE implique généralement un délai de 60 jours, potentiellement prolongeable de 30 jours supplémentaires. Ce long processus suggère qu’il est peu probable qu’une décision soit prise rapidement. L’approbation finale revient au conseil de surveillance de la BCE, qui représente tous les membres de la zone euro, et le conseil des gouverneurs chargé de fixer les taux examinera également la proposition dans le cadre d’une procédure de non-objection.

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