Les résultats de l’entreprise technologique Nvidia clôtureront la publication des résultats des entreprises au 2e trimestre. Mais ce qui sera sans doute beaucoup plus fondamental est la conférence annuelle de la Fed à Jackson Hole, jeudi, suivie d’un discours du président Jerome Powell, le vendredi matin.

Dans l’actu : la réunion de Jackson Hole.

• La conférence annuelle de la Réserve fédérale américaine (Fed) à Jackson Hole revêt une importance particulière : c’est là, il y a trois ans, que Jerome Powell a présenté son nouveau modèle pour mesurer et combattre l’inflation. À l’époque, le banquier central estimait toutefois que cette inflation serait temporaire. On connait la suite…
• L’inflation est repartie à la hausse au mois de juillet, à 3,2%, et les taux d’intérêt sont maintenant compris entre 5,25 et 5,5%, au plus haut depuis 2001. L’outil CME FedWatch , qui regroupe les attentes des experts, montre que près 90% du marché s’attend à ce que la Fed face une pause en septembre prochain.
• Mais la conférence annuelle de Jackson Hole, et surtout la prise de parole de Jerome Powell le vendredi matin, dressera le bilan de l’économie américaine et nous donnera sans doute des indications à plus longue portée, sur la fin potentielle de la hausse des taux.
• Il se pourrait que le cycle de la hausse des taux soit prolongé au vu des performances économiques américaines qui restent solides. La semaine dernière, par exemple, le rapport sur les ventes au détail de juillet a montré que les ventes avaient augmenté de 0,7 % au cours du mois, soit près du double de ce que les économistes avaient prévu.
• Powell pourrait adopter un ton belliqueux, estime la Bank of America. La semaine dernière, le compte-rendu des minutes de la Fed a montré que d’autres hausses des taux pourraient intervenir plus tard cette année. Pas de quoi réjouir les marchés, qui ont connu leur pire semaine depuis le début de l’année, la semaine dernière.

Ailleurs : les résultats de Nvidia.

• L’entreprise technologique clôturera les résultats du 2e trimestre. En mai dernier, le fabricant de puces avait déclaré que la demande pour ses puces liées à l’explosion de l’intelligence artificielle allait presque doubler, menant à 11 milliards de dollars de ventes plutôt que les 7 milliards attendus pour le trimestre en cours. Cette annonce a précédé un rallye boursier sans précédent pour l’entreprise qui réalise la meilleure performance de l’année, avec un gain de près de 200%.
• Ce mercredi, on va voir si ces prévisions se sont vérifiées. Nvidia sera un juge de paix : si ses ventes déçoivent ou si les perspectives venaient à être moins bonnes que prévu, c’est tout le marché technologique qui pourrait en prendre un coup. Car les puces de Nvidia sont maintenant un indicateur économique clé : elles déterminent la course à l’IA parmi les entreprises technologiques.

Le programme de la semaine

Lundi :

• Publication des prix à la production en Allemagne pour le mois de juillet.
• Résultats de Zoom.

Mardi :

• Les Pays-Bas et les Etats-Unis annonceront les prix des logements existants, en juillet.

Mercredi :

• Indices PMI préliminaires de plusieurs pays, dont les Etats-Unis.
• Résultats de Nvidia.

Jeudi :

• Inscription au chômage Etats-Unis.
• Conférence à Jackon Hole.

Vendredi :

• Discours de Jerome Powell.
• Données sur l’économie allemande au 2e trimestre et la confiance des entreprises pour le 3e trimestre.
• La confiance des entreprises en France.