Principaux renseignements
- La Commission européenne va réglementer les stablecoins afin de lever les ambiguïtés juridiques.
- Les détenteurs de stablecoins en dehors de l’UE peuvent échanger des jetons contre des réserves de l’UE en cas de tensions sur le marché, ce qui met à rude épreuve le système bancaire de l’Union. C’est pourquoi la Banque centrale européenne (BCE) a déconseillé une telle régularisation.
- Les autorités de surveillance nationales procéderont à des évaluations individuelles des risques et mettront en œuvre des mesures de protection supplémentaires pour les stablecoins.
La Commission européenne s’apprête à introduire de nouvelles réglementations pour le marché florissant des stablecoins, malgré les avertissements de la Banque centrale européenne (BCE) concernant les risques potentiels pour la stabilité financière. Les règles proposées visent à lever l’ambiguïté juridique entourant les stablecoins émis en dehors de l’UE, en les considérant comme interchangeables avec leurs équivalents autorisés dans l’UE. Cette décision intervient alors que la nécessité de réglementer ce secteur en pleine expansion est de plus en plus reconnue au niveau mondial. Le Financial Times rapporte que.
Les pièces de monnaie stables, conçues pour conserver une valeur stable liée aux monnaies traditionnelles comme le dollar américain, gagnent du terrain dans le monde entier, avec une circulation estimée à 250 milliards de dollars et des prévisions de croissance décuplée dans les années à venir. Alors que les législateurs américains sont sur le point de s’accorder sur une législation connue sous le nom de Genius Act pour superviser le marché, les banques centrales restent prudentes quant aux failles potentielles qui pourraient compromettre la gestion des risques.
Les inquiétudes de la Banque centrale européenne
La BCE s’est inquiétée de la fongibilité, soulignant la possibilité pour les détenteurs de stablecoins étrangers de racheter leurs jetons contre les réserves de l’UE en période de tensions sur les marchés. Ce scénario pourrait potentiellement mettre à rude épreuve le système bancaire de l’Union et entraîner une contagion parmi les institutions financières.
Tout en reconnaissant la faible probabilité d’une ruée sur les stablecoins bien gérés, la Commission maintient que les détenteurs étrangers rachèteraient leurs jetons dans les juridictions où la majorité des jetons circulent et où les réserves sont détenues. Néanmoins, des frictions persistent entre les deux organes de l’UE, la BCE faisant pression pour obtenir des garanties juridiques de la part d’autres pays afin d’assurer les transferts d’actifs en cas de crise.
La Commission
La Commission répond à ce besoin en proposant que les autorités de surveillance nationales procèdent à des évaluations individuelles des risques et mettent en œuvre des mesures de protection supplémentaires si nécessaire. Toutefois, des inquiétudes subsistent quant à l’adéquation de la diligence raisonnable et aux incohérences potentielles dans les pratiques de surveillance entre les États membres.