Principaux renseignements

• Les exportations chinoises ont connu une croissance robuste en septembre, dépassant les projections des analystes et soulignant la résilience de son secteur des exportations.
• Les tensions commerciales renouvelées entre la Chine et les États-Unis menacent cette tendance positive, les tarifs douaniers proposés par le président Trump créant une incertitude significative pour les exportateurs chinois.
• L’intensification de la concurrence entre les entreprises chinoises pour conquérir de nouveaux marchés souligne la nécessité de prendre des mesures de relance nationales pour soutenir la demande et atténuer l’impact potentiel du ralentissement de la croissance des exportations.

Le secteur des exportations chinoises a connu une forte hausse en septembre, dépassant les attentes des analystes avec une augmentation de 8,3 pour cent en glissement annuel. Cette croissance est la plus rapide depuis mars et s’ajoute à la hausse de 4,4 pour cent enregistrée en août.

Renouvellement des tensions commerciales

Toutefois, cette évolution positive est éclipsée par le regain de tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. La récente menace du président Trump d’imposer des droits de douane à trois chiffres sur les produits chinois en représailles aux restrictions à l’exportation de terres rares imposées par Pékin a injecté une incertitude significative dans l’économie mondiale.

Bien qu’elle ait diversifié ses marchés d’exportation en s’éloignant des États-Unis, la Chine reste vulnérable à l’escalade des conflits commerciaux. Alors que les exportations vers l’UE, l’Asie du Sud-Est et l’Afrique ont connu une forte croissance, un droit de douane de 100 pour cent imposé par les États-Unis exercerait sans aucun doute une pression sur les exportateurs chinois, ce qui pourrait entraîner des pertes d’emplois et des pressions déflationnistes.

Intensification de la concurrence

La course aux nouveaux marchés a intensifié la concurrence entre les entreprises chinoises, réduisant les marges bénéficiaires et incitant à des mesures de réduction des coûts au niveau national. Cela souligne la nécessité pour Pékin de mettre en œuvre de nouvelles politiques de relance visant à stimuler la demande intérieure et à compenser l’impact de l’affaiblissement de la croissance des exportations.

Les importations de la Chine ont également connu une hausse notable en septembre, augmentant de 7,4 pour cent – le rythme le plus rapide depuis avril 2024. Les analystes attribuent cette hausse principalement à la constitution de stocks de matières premières, les importations d’acier, de charbon et de soja ayant toutes enregistré des gains significatifs. Notamment, la Chine continue de bouder le soja américain malgré le souhait exprimé par Trump de discuter des achats de soja lors d’une éventuelle rencontre avec Xi Jinping au prochain sommet de l’APEC.

Un avenir incertain

La trajectoire future des relations commerciales entre la Chine et les États-Unis reste très incertaine. Bien que les deux parties aient fait preuve d’une volonté de désescalade des tensions dans le passé, le risque d’erreur de calcul persiste. Les analystes estiment qu’aucun des deux pays ne souhaite revenir à une escalade destructrice, mais le climat actuel de rhétorique exacerbée et d’actions imprévisibles jette une ombre sur les perspectives économiques mondiales. (uv)

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