Principaux renseignements

• Les achats d’or des banques centrales ont atteint un nouveau record de 1 000 tonnes.
• Les investissements dans l’or ont atteint leur plus haut niveau en quatre ans, soit 1 180 tonnes.
• La demande d’or a atteint des niveaux sans précédent en 2024, atteignant un total annuel record de 4 974 tonnes.

La demande d’or a atteint des niveaux sans précédent en 2024, sous l’impulsion des banques centrales et des investisseurs. Cette poussée a conduit à un total annuel record de 4 974 tonnes, dépassant les précédents records. Le quatrième trimestre à lui seul a connu un nouveau pic trimestriel avec une augmentation de 1 pour cent d’une année sur l’autre.

Les achats d’or des banques centrales ont poursuivi leur tendance à la hausse pour la troisième année consécutive, dépassant les 1 000 tonnes et s’accélérant considérablement au cours du dernier trimestre pour atteindre 333 tonnes. Cette intensification de l’activité d’achat a contribué de manière substantielle à la croissance globale de la demande. L’investissement dans l’or a atteint son plus haut niveau en quatre ans, soit 1 180 tonnes, alimenté par un regain de confiance des investisseurs.

Modèles investissement

Les ETF aurifères ont joué un rôle central dans cette poussée des investissements, marquant la première année depuis 2020 avec des avoirs relativement stables. Cela a fortement contrasté avec les trois années précédentes, caractérisées par des sorties substantielles. La demande de barres et de pièces est restée conforme aux niveaux de 2023, à 1 186 tonnes, ce qui reflète un changement en faveur de l’investissement dans les barres, tandis que l’achat de pièces a diminué.

Les applications technologiques de l’or ont également contribué au total mondial, connaissant une croissance de 7 pour cent de la demande pour atteindre 326 tonnes. Cette expansion est principalement due à l’adoption croissante de l’intelligence artificielle (IA), soulignant les diverses applications de l’or au-delà des secteurs traditionnels. Cependant, la demande de bijoux s’est démarquée, diminuant de 11 pour cent pour atteindre 1 877 tonnes en raison des préoccupations liées à l’accessibilité financière découlant des prix élevés de l’or.

Évolution prix marché

Malgré cette baisse de volume, les dépenses des consommateurs en bijoux en or ont augmenté de 9 pour cent pour atteindre 144 milliards de dollars américains, ce qui démontre l’attrait durable de l’or en tant qu’actif précieux. Le prix de l’or de la LBMA (PM) a établi de nouveaux records tout au long de l’année 2024, atteignant 40 sommets historiques. Le prix moyen du quatrième trimestre de 2 663 dollars américains par once a marqué un autre jalon, contribuant à un prix moyen annuel de 2 386 dollars américains par once, soit une augmentation significative de 23 pour cent. Cette combinaison de prix élevés et de forte demande s’est traduite par des termes de valeur record pour l’or, atteignant 111 milliards de dollars US au T4 et dépassant les 382 milliards de dollars US pour l’ensemble de l’année.

L’offre totale d’or a augmenté de 1 pour cent d’une année sur l’autre pour atteindre 4 974 tonnes, grâce à la croissance de la production minière et du recyclage. Cependant, les investissements de gré à gré ont connu une légère baisse au cours de l’année, reflétant un changement dans le sentiment des investisseurs au sein de certains secteurs. Malgré cela, la demande des investisseurs fortunés est restée solide, ce qui indique une confiance continue dans la valeur à long terme de l’or.

Perspectives marché

À l’horizon 2025, les banques centrales et les investisseurs en ETF devraient continuer à stimuler la demande d’or. L’incertitude économique qui prévaut est susceptible de solidifier la position de l’or en tant qu’actif refuge, mais cela pourrait simultanément exercer une pression sur la demande de bijoux en raison des préoccupations liées à l’accessibilité financière. L’offre minière devrait rester stable, tandis que le recyclage devrait continuer à augmenter.

Le paysage macroéconomique mondial décrit dans les Perspectives de l’or 2025 correspond en grande partie aux attentes du marché, avec quelques ajustements reflétant des baisses de taux d’intérêt moins agressives de la part des banques centrales. Sur la base des prévisions économiques consensuelles, les tendances suivantes sont attendues dans les principales régions productrices d’or :

L’économie américaine devrait connaître une croissance modeste, avec un refroidissement progressif de l’inflation.
En Europe, une reprise progressive est attendue, soutenue par les mesures de relance du gouvernement et l’amélioration de la confiance des consommateurs.
Les marchés émergents devraient connaître une forte croissance, stimulée par une industrialisation et une urbanisation accrues.

Conclusion

Le marché de l’or continuera d’être influencé par ces facteurs, façonnant les tendances futures des prix et les stratégies d’investissement. Comprendre ces évolutions sera crucial pour les investisseurs qui cherchent à naviguer dans les complexités du marché mondial de l’or en 2025 et au-delà.

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